Sau tháng 6 hứng khởi, quỹ The Ballad Fund - trực thuộc SGI Capital - đã trở lại với quan điểm thận trọng thường thấy.
|
Ông Lê Chí Phúc, CEO SGI Capital |
Trong tháng 7/2023, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp
tục thăng hóa, với VN-Index tăng tới 9.17%. Còn quỹ đầu tư dưới sự dẫn dắt của
CEO Lê Chí Phúc ghi nhận hiệu suất 6.26%, kém hơn thị trường.
Đây cũng là giai đoạn The Ballad Fund giao dịch sôi động,
với chiều bán mạnh hơn chiều mua.
Cụ thể, quỹ bán mạnh ở các cổ phiếu ngân hàng
như CTG, TCB, MBB, VIB, cũng như cổ phiếu SSI, QNS. Ở chiều ngược lại, The Ballad Fund mua thêm gần 200
ngàn cp ACB, 100 ngàn cp MWG, đồng thời mua mới 50 ngàn cp ACV và FMC.
Xét tổng thể, tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục đã giảm
từ 88% xuống còn 70% tại cuối tháng 7.
Giao dịch của The Ballad Fund trong tháng 7
|
Nguồn: The Ballad Fund |
Cẩn trọng với tỷ giá và margin
Động thái hạ tỷ trọng cổ phiếu của The Ballad Fund phản
ánh sự thận trọng hơn về rủi ro tỷ giá và diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng
khoán vẫn đang trên đà thăng hoa.
“Tỷ giá đang âm thầm nhích tăng, tiến về mốc 24,000 đồng/USD.
Tỷ giá, nếu tăng mạnh sẽ gây áp lực lên thị trường chứng khoán khi Ngân hàng
Nhà nước (NHNN) sẽ cần cân đối lãi suất ngắn hạn để tạo sự hấp dẫn của VNĐ.
TTCK khi ở nền định giá không rẻ sẽ dễ phản ứng không tích cực với những thông
tin bất lợi/đảo chiều của lãi suất”, quỹ đầu tư này đánh giá.
Dù vậy, lãi suất giảm tiếp tục là động lực chính cho
thị trường chứng khoán. Nhờ đó, giá trị giao dịch của thị trường liên tục được
đẩy lên cao và định giá của thị trường được cải thiện.
Theo The Ballad Fund, lợi nhuận sau thuế quý 2 của doanh
nghiệp niêm yết ước tính giảm 11.2%, dịch vụ tài chính và bất động sản có mức
tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong đó khối ngân hàng chỉ giảm 1.3%.
“TTCK phần lớn phản ứng tích cực với kết quả kinh
doanh quý 2 của các doanh nghiệp lớn và kỳ vọng kinh tế phục hồi những tháng cuối
năm sẽ hỗ trợ nhóm ngành yếu kém hồi phục”, The Ballad Fund nhận định.
Quỹ đầu tư này lưu ý tỷ lệ margin thị trường đang tiếp tục tăng và tiến dần về vùng rủi ro (vượt 3.5% vốn hóa thị trường). Lượng phát hành cổ phiếu của quý 3 sẽ tăng đột biến gấp đôi của quý 2 và giao dịch tụ tập vào một số nhóm cổ phiếu bất động sản và Chứng khoán sẽ tiềm tàng tạo một vùng cung đủ lớn tạo nên rủi ro điều chỉnh cho những nhóm ngành đã tăng mạnh này.
.jpg)
Nhìn chung, The Ballad Fund cho rằng chính sách tiền tệ
và tài khóa nới lỏng dưới quyết tâm hỗ trợ tăng trưởng của Chính phủ vẫn sẽ là
động lực lớn nhất trong những tháng tới thúc đẩy dòng tiền quay trở lại tìm kiếm
cơ hội trong thị trường chứng khoán và sau đó là cả thị trường bất động sản.
Theo Vũ Hạo – Tờ
Fili.vn