Kỳ nghỉ lễ cao điểm đang đến gần, nhưng các thị trường tài chính có vẻ vẫn trong tình trạng căng thẳng khi hàng loạt các ngân hàng trung ương lớn sắp họp với những quyết định rất quan trọng ở thời điểm đường cong lãi suất chưa biết nên rẽ theo hướng nào.
Trong tuần 24-28/7, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
(Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật
Bản (BoJ) sẽ họp trong bối cảnh sẽ có những thông tin tổng quan đầu tiên về hoạt
động kinh doanh của tháng 7, kết quả doanh thu, cuộc bầu cử ở Tây Ban Nha…
1/ Loạt thông tin quan trọng từ Mỹ: Lãi suất và
doanh thu
Cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang sắp diễn
ra. Lạm phát của Mỹ đang hạ nhiệt nhưng các thị trường vẫn dự đoán sẽ có một đợt
tăng lãi suất nữa vào ngày 26 tháng 7.
Câu hỏi thú vị hơn là liệu Chủ tịch Fed, ông Jerome
Powell, có báo hiệu rằng Fed đã có thêm niềm tin rằng lạm phát có thể hạ nhiệt
hơn nữa trong khi tăng trưởng vẫn ổn định hay không? – điều có nghĩa là chu kỳ
tăng lãi suất mạnh mẽ nhất trong nhiều thập kỷ sắp kết thúc.
Về lý thuyết, các dấu hiệu cho thấy Fed khó có thể
tăng lãi suất hơn nữa sẽ giúp Phố Wall phấn chấn, trong khi sự sụt giảm của đồng
đô la có thể sẽ tiếp diễn.
Ngoài ra, trọng tâm chú ý của thị trường trong tuần tới sẽ là thu nhập quý 2 của một số công ty công nghệ vốn và các công ty có cổ phiếu tăng trưởng ấn tượng - đã đẩy thị trường chứng khoán tăng điểm trong năm nay. Trong số đó có Microsoft và Alphabet sẽ báo cáo kết quả doanh thu vào ngày 25 tháng 7.
Đường
cong lãi suất của Fed liệu đã đạt đỉnh?
2/
Châu Âu cũng trở nên khó đoán
Các nhà hoạch định chính sách của ECB dự kiến sẽ có cơ
sở để quyết định một đợt tăng lãi suất nữa. Điều đó sẽ trở nên rõ ràng vào thứ
Năm (27/7), với lãi suất tiền gửi cơ bản được cho là sẽ tăng 1/4 điểm lên
3,75%.
Giám đốc ECB, Christine Lagarde, chắc chắn sẽ bị thúc
ép phải làm rõ những gì sẽ xảy ra vào tháng 9, và các nhà kinh tế đang bị chia
rẽ quan điểm về việc liệu ECB sẽ có một đợt tăng lãi suất khác nữa hay tạm dừng
từ sau tháng Bảy?
Hãy nhớ rằng, ông Klaas Knot, Chủ tịch Ngân hàng Hà
Lan, người vốn có quan điểm ủng hộ mạnh mẽ việc thắt chặt tiền tệ, nói rằng
“không có gì chắc chắn” về những động thái sau tháng Bảy.
Lạm phát cơ bản, trọng tâm chính của ECB, vẫn ở mức
cao, nhưng tăng trưởng kinh tế đang suy yếu. Lĩnh vực dịch vụ trước đây kiên cường
nhưng tháng Sáu vừa qua hầu như không tăng trưởng.
Dữ liệu PMI tháng 7 sơ bộ về hoạt động kinh doanh trên
toàn cầu trong những ngày tới, cũng như khảo sát mới nhất của ECB về hoạt động
cho vay của lĩnh vực ngân hàng, sẽ cung cấp thêm một số thông tin chuyên sâu
ban đầu để thị trường phân tích.
Nói chung, danh sách những điều thị trường chờ đợi trong mùa hè này còn rất dài.
Đường
cong lãi suất của ECB dự kiến sắp đạt đỉnh.
3/
Chính sách tiền tệ của Nhật Bản sẽ như thế nào?
Ngân hàng Nhật Bản muốn tăng cường thông tin với các
thị trường, nhưng có vẻ thị trường chưa thỏa mãn với những thông tin từ họ.
Vào thứ Năm (27/7), BoJ bắt đầu cũng họp 2 ngày, và thị
trường đang chờ đợi những bình luận từ các nhà hoạch định chính sách đang giữ
thái độ ôn hòa này.
Thông điệp của Thống đốc Kazuo Ueda về kích thích kinh
tế "ổn định", bao gồm kiểm soát đường cong lợi suất (YCC), được một số
người cho rằng đã bị hủy bỏ bởi những nhận xét gần đây của phó Thống đốc
Shinichi Uchida.
Uchida nói rằng ông "hoàn toàn thừa nhận"
tác động tiêu cực của YCC, điều mà những người ủng hộ quan điểm thắt chặt coi
như một gợi ý về việc BoJ sắp nâng mức trần 0,5% đối với lợi suất trái phiếu kỳ
hạn 10 năm.
Sau đó ông Ueda một lần nữa ủng hộ việc tiếp tục nới lỏng
như hiện tại và dữ liệu sẽ công bố vào thứ Sáu (28/7) sẽ cho thấy lạm phát của
Nhật Bản có thể đã lên đến đỉnh điểm.
Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn tham chiếu trong hai tuần qua đã tăng từ 0,4% lên mức cao nhất trong 4 tháng là 0,485%, với việc thị trường tự chia thành hai phe. Điều đó tạo ra nhiều cơ hội cho một bất ngờ đáng kinh ngạc khác của BOJ.
CPI
của Tokyo tiếp tục vượt mục tiêu của BoJ.
4/
Kết quả kinh doanh sẽ tác động tới hị trường chứng khoán toàn cầu
Thu nhập hàng quý của các doanh nghiệp ở châu Âu đang
bắt đầu tăng lên. Những dữ liệu sắp công bố sẽ rất quan trọng, khi mà chỉ số cổ
phiếu STOXX 600 tăng khoảng 8% từ đầu năm đến nay.
Thị trường chứng khoán đã có một đợt hồi phục trong
tháng 7 này, trước thời điểm mà Barclays mô tả là mùa báo cáo hàng quý về
"thắng hay thua ".
Theo dữ liệu I/B/E/S từ Refinitiv, doanh thu quý II dự
kiến sẽ giảm 9,2% so với một năm trước đó, với tổng thu nhập có thể bị ảnh hưởng
bởi hiệu suất kém từ các công ty năng lượng.
Cổ phiếu đã tăng điểm vào đầu năm nay khi các nhà đầu
tư, những người chủ yếu có quan điểm bi quan về tăng trưởng kinh tế châu Âu,
chuyển hướng lo ngại ra toàn cầu khi tăng trưởng ở nhiều nơi gặp thách thức.
Đó là một câu chuyện kinh tế vĩ mô chứ không phải là câu chuyện về thu nhập, điều này khiến chứng khoán châu Âu dễ bị tổn thương khi các công ty không đạt được mục tiêu lợi nhuận. Nhưng trái lại, một kết quả tốt hơn mong đợi có thể thúc đẩy một đợt tăng giá cổ phiếu khác.
Thu
nhập của Châu Âu dự kiến sẽ giảm trong quý II.
5/
Bầu cử ở Tây Ban Nha cho thấy sự bấp bênh ở châu Âu
Người dân Tây Ban Nha tiến hành bầu cử vào Chủ nhật
(23/7). Các cuộc thăm dò dự báo Đảng Nhân dân bảo thủ sẽ đánh bại Đảng Công
nhân Xã hội Chủ nghĩa cầm quyền, nhưng có thể sẽ cần sự hỗ trợ từ đảng cực hữu
Vox để thành lập chính phủ.
Điều mà thị trường thế giới quan tâm là người chiến thắng
trong cuộc bầu cử này có thể thành lập chính phủ nhanh như thế nào? Có một câu
nói sáo rỗng rằng thị trường chứng khoán ghét sự không chắc chắn, nhưng câu đó
rất có lý.
Ngoài ra, trọng tâm chú ý từ kết quả bầu cử này là liệu
áp lực đối với các bên trong việc cắt giảm thuế hoặc tăng chi tiêu có làm xấu
đi tình hình tài chính của Tây Ban Nha hay không?
Với tỷ lệ nợ cao, trên 100% GDP, nền kinh tế Tây Ban
Nha đang chậm lại và các quy định tài chính chặt chẽ hơn của EU sẽ có hiệu lực
vào năm 2024 gây lo ngại về triển vọng kinh tế trong tương lai của nước này.
Các nhà đầu tư cổ phiếu cũng đang theo dõi chặt chẽ lĩnh vực năng lượng, lĩnh vực mà hai đảng chính ở Tây Ban Nha có những ưu tiên khác nhau và lĩnh vực tài chính.
Các quy định của EU về tài chính có thể sẽ làm thay đổi
hiện trạng sức khỏe của các nền kinh tế khu vực.
(Tham khảo: Refinitiv)
Theo Vũ Ngọc Diệp –
Tờ MarketTimes