Sau khoảng thời gian trượt dài cùng thị trường, lợi nhuận của hầu hết các CTCK đã bắt đầu có xu hướng tăng trưởng rõ rệt trở lại từ đầu năm 2023. Hàng chục công ty báo lãi trăm tỷ trong quý vừa qua, nhiều cái tên bùng nổ với tốc độ tăng trưởng bằng lần, thậm chí bằng chục lần.
Thị trường chứng
khoán đã hồi phục khá mạnh trong quý 2 năm nay cùng thanh khoản được cải
thiện. Điều này đã giúp các công ty chứng khoán tiếp tục có một quý kinh doanh
tăng trưởng tích cực.
Theo thống kê, tổng lợi nhuận trước thuế các công ty chứng khoán ước đạt gần 6.000 tỷ đồng trong quý 2/2023, tăng 64% so với quý liền trước và gấp khoảng 3,5 lần số lãi thấp kỷ lục của quý 4/2022. Đây cũng là quý thứ 2 liên tiếp lợi nhuận của các CTCK tăng trưởng so với quý liền trước.
Sau khoảng thời gian trượt dài cùng thị trường suốt
giai đoạn cuối năm 2021 kéo dài sang tới cả năm 2022, lợi nhuận của hầu hết các
CTCK đã bắt đầu có xu hướng tăng trưởng rõ rệt trở lại từ đầu năm nay khi thị
trường ở giai đoạn hồi phục. Hàng chục công ty báo lãi trăm tỷ trong quý vừa
qua, nhiều cái tên bùng nổ với tốc độ tăng trưởng bằng lần, thậm chí bằng chục
lần.
Một loạt cái tên “đình đám” như VIX (+905%), SSI (+25%), VPBank Securities (+353%), FPTS (+50%), VCBS (+575%),... đều báo LNTT tăng mạnh. Ngược lại, số ít như VNDirect hay TCBS lại có sự sụt giảm so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên nếu so với 2 quý liền trước đã tăng trưởng đáng kể.
.jpg)
Việc các CTCK báo lãi lớn là điều đã được dự báo từ
trước do nhóm ngành này có độ nhạy cảm cao với thị trường chứng khoán, chỉ số
VN-Index băng băng tiến lên các mốc mới cộng thêm dòng tiền dồi dào. Sự thăng
hoa của thị trường cùng tâm lý tích cực của nhà đầu tư đã giúp cải thiện các mảng
hoạt động của nhóm chứng khoán.
Thị trường giao dịch sôi động, nhu cầu vay margin của
nhà đầu tư được thúc đẩy từ đó đem lại nguồn thu về lãi cho vay cũng như phí
giao dịch tại các công ty chứng khoán. Chưa dừng lại, việc đánh giá lại các tài
sản tự doanh, các cổ phiếu thuộc danh mục đầu tư giúp hàng loạt các công ty báo
lãi tăng đột biến, chuyển từ lỗ sang lãi lớn. Đây cũng là nguyên nhân chính đưa
tổng lợi nhuận toàn ngành bứt phá.
Đằng sau
con số lợi nhuận khủng
Tuy nhiên, vẫn cần lưu ý về độ nhạy cảm cực cao đồng
nghĩa trong trường hợp thị trường trầm lắng, điều chỉnh mạnh sẽ khiến hoạt động
kinh doanh của nhóm chứng khoán khó tránh khỏi ảnh hưởng. LNTT quý này có đóng
góp lớn từ việc đánh giá lại giá trị tài sản, nhưng nghiệp vụ này không đủ nói
lên việc các công ty chứng khoán có lợi nhuận thực sự bền vững hay không. Nhiều
trường hợp, khoản lãi sẽ chỉ được ghi nhận tại mảng lợi nhuận chưa thực hiện
trong cơ cấu lợi nhuận. Một nhịp chỉnh sâu hoàn toàn có thể khiến lợi nhuận
trên "bốc hơi", sụt mạnh bởi khoản lỗ do đánh giá lại giá trị danh mục.
Đặc biệt, những mảng kinh doanh cốt lõi của các công ty chứng khoán như môi giới hay cho vay margin chưa hoàn toàn trở lại đúng phong độ trước kia. Dư nợ margin tăng 27.000 tỷ sau quý 2, lên mức 150.000 tỷ đồng, song lãi từ cho vay và phải thu toàn ngành chỉ tăng khoảng 400 tỷ, thấp hơn cả giai đoạn quý 3,4/2022.
Trong khi đó, môi giới ngày càng không đem lại nhiều
hiệu quả về mặt lợi nhuận cho nhóm các công ty chứng khoán, biên lãi mảng này
liên tục co trong nhiều quý gần đây, thậm chí nhiều công ty chấp nhận hy sinh lỗ
mảng môi giới để mở rộng tệp khách hàng nhằm triển khai các hoạt động như cho
vay.
Theo Phương Linh –
Tờ MarketTimes