Chúng tôi dự báo EBITDA của CTR sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng
trưởng kép (CAGR) là 17,8% trong giai đoạn 2023-2027, dẫn dắt bởi mảng towerco.
Trong triển vọng tích cực, EV/EBITDA năm 2023 với giá mục tiêu của chúng tôi là
9,9 lần, vẫn khá hấp dẫn do mức chiết khấu 10% và 57% so với trung vị EV/EBITDA
trượt trung bình 5 năm giai đoạn 2018-2022 của một số công ty cùng ngành tại
thị trường Châu Á mới nổi và tại thị trường phát triển lần lượt là 11,0 lần và
22,8 lần.
Giá mục tiêu thấp hơn của
chúng tôi chủ yếu là do mức giảm 8% trong dự báo EBITDA giai đoạn 2023-2027 của
chúng tôi cho mảng towerco của CTR, được bù đắp một phần bởi mức giảm 0,5 điểm
phần trăm trong giả định WACC của chúng tôi.